Devalvace a revalvace současně

Dne 7. listopadu 2013 Česká národní banka devalvovala korunu o 5 % a uvedla do pohybu tiskařské stroje. Do ukončení procesu o 41 měsíců později vytiskla centrální banka dva biliony nových českých korun a předala je těm, kteří k nim měli privilegovaný přístup. Včera zveřejněné protokoly ze zasedání v listopadu 2013 ukazují, že před rizikem zahájení takového procesu bez zohlednění „možných komplikací a nákladů ukončení intervenčního scénáře“ varoval člen bankovní rady Kamil Janáček. Ve finále zvládla ČNB konec intervence v dubnu 2017 poměrně dobře. Nikdy však intervenci neuvedla do zpětného chodu. Místo toho zahájila politiku revalvace koruny založené na úrokových sazbách. ČNB je nyní v neobvyklé situaci, současně se totiž nachází jak v režimu devalvace, tak i revalvace. Eura zakoupená k devalvaci koruny jsou stále v rozvaze banky a ke zhodnocování se naopak používají úrokové sazby. Riziko, o kterém Kamil Janáček hovořil v listopadu 2013, tedy stále existuje a každým dnem roste.